Es gibt eine gute und eine schlechte Nachricht aus dem gestrigen Inflationsbericht der Fed.

Die schlechte Nachricht: Verbraucherpreise sind im vergangenen Jahr um 8,5% (!) gestiegen. Eine Steigerungsrate, die es seit mehr als 40 Jahren nicht mehr gegeben hat.

Die gute Nachricht: Voraussichtlich werden die Verbraucherpreise nicht noch weiter steigen.

Das Zitat: „Die Inflation hat wahrscheinlich ihren Höhepunkt erreicht“, so die Analysten der Bank of America gestern. Ihre Kollegen von Capital Economics pflichten ihnen bei und und erklärten, dass die gemessenen 8,5 % „den Höhepunkt“ der Inflationsrate markieren würden.

Die Fakten: Die Gesamtinflation, die allein im März um 1,2 % gestiegen ist, wurde überwiegend von den Energiepreisen bestimmt. Die Kerninflation, bei der Lebensmittel und Energie nicht berücksichtigt werden, war mit einem Anstieg von nur 0,3 % relativ moderat.

• Für den kommenden April-Inflationsbericht sind gute Nachrichten zu erwarten: Der Ölpreis ist von einem Höchststand von 124 $ am 8. März auf aktuell 94 $ pro Barrel gefallen.
• Die Gaspreise sind dem Rückgang der Ölpreise gefolgt. Der US-Durchschnittspreis von 4,08 $ ist laut GasBuddy gegenüber 4,34 $ Anfang März um 6 % gesunken.

Ja, aber: Jede Einschätzung, dass die Inflation ihren Höhepunkt erreicht hat, ist zwangsläufig „bestenfalls vorläufig", schreibt Joe Brusuelas von RSM in einem Research Paper – angesichts der Volatilität und Unvorhersehbarkeit der Ölpreise in Kriegszeiten.

• Sollte Europa seine Öl- und Erdgasimporte aus Russland einstellen, könnte allein dies die Energiepreise stark in die Höhe treiben.

Was kommt als Nächstes?: Die Fed wird die Zinsen das ganze Jahr über weiter anheben. Die Zentralbank versucht, die schwankenden Lebensmittel- und Energiepreise zu ignorieren, aber die Kerninflation liegt mit 6,7 % weit über dem 2 %-Ziel der Fed.

• Die höheren Zinssätze schlagen bereits auf den Hypothekenmarkt durch, wo Hypotheken von 5% jetzt üblich sind. Dies dürfte dazu beitragen, den Anstieg der Hauspreise zu bremsen.

Long Story Short: Wir könnten von einer hohen und steigenden Inflation zu einer hohen und sinkenden Inflation übergehen. Das ist zwar besser – aber immer noch nicht großartig.

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